Национальный банк Украины обновил свои прогнозы по поводу роста потребительских цен и восстановления экономики страны, ухудшив ранее сделанные оценки. Теперь ожидается, что уровень инфляции достигнет 9,7% к концу 2025 года и 6,5% в 2026-м. Целевая отметка в 5% будет достигнута только в 2027 году.
"Учитывая значительные убытки от войны и перенесенные на цены растущие бизнес-расходы, ухудшение прогнозов по урожаям и фактическую девальвацию гривны по отношению к евро, мы пересмотрели наш прогноз по инфляции, ожидая более медленное снижение," — сказал председатель НБУ Андрей Пышный на пресс-брифинге, посвященном монетарной политике.
В то же время в НБУ отмечают, что рост цен в Украине достиг максимального уровня в мае 2025 года, после чего начался спад, однако его темпы были ниже ожидаемых. "Инфляция достигла пика в мае и начала снижаться в июне (14,3% годовых). Однако этот уровень оказался выше прогнозируемого, в основном из-за негативного влияния плохих погодных условий на предложение продуктов питания," — добавил руководитель НБУ.
Тем не менее, базовая инфляция в июне уменьшилась быстрее, чем ожидалось, составив 12,1%. Глава регулятора подчеркнул, что динамика инфляции в ближайшие месяцы во многом будет зависеть от погодных условий и их влияния на цены сельскохозяйственной продукции.
По предварительным данным НБУ, в июле общая инфляция может немного повыситься, в то время как базовая инфляция будет продолжать снижаться. В дальнейшие месяцы предполагается, что инфляция выйдет на "траекторию устойчивого замедления".
Также НБУ пересмотрел прогноз роста экономики Украины, который теперь ожидается медленнее, чем в прошлом году. В 2025 году реальный ВВП, по оценкам регулятора, вырастет всего на 2,1%, а в 2026-2027 годах — на 2-3%.
"Темпы дальнейшего восстановления будут зависеть от хода войны. Базовый сценарий НБУ предполагает постепенное возвращение экономики к нормальным условиям и рост не менее 2-3% в 2026-2027 годах. Если же условия нормализуются быстро, частные инвестиции и потребление могут значительно возрасти, что компенсирует негативные последствия фискальной консолидации. В этом случае темпы роста ВВП могут достичь 3-3,5%," — сообщил Пышный.
В регуляторе связывают ухудшение прогноза с разрушением инфраструктуры и низкой инвестиционной активностью. Кроме того, неблагоприятные погодные условия задержали сбор урожая и ограничили его объемы, что замедлило развитие пищевой промышленности и транспортного сектора.
Что касается учетной ставки, НБУ оставил ее на уровне 15,5%. "Это поможет поддерживать стабильность валютного рынка и контролировать инфляционные ожидания, что будет способствовать снижению ценового давления. НБУ продолжит держать жесткие монетарные условия до тех пор, пока это будет необходимо для достижения стабильного снижения инфляции до целевого уровня в 5%," — подчеркнул Пышный.
Согласно опросу НБУ, банкиры, представители бизнеса и населения не ожидают, что в ближайшие 12 месяцев уровень инфляции в Украине упадет ниже 10%. В июне 2025 года инфляция снизилась до 14,3% в годовом исчислении по сравнению с 15,9% в мае. В НБУ тогда отметили, что снижение инфляции летом было ожидаемым, частично из-за высокой базовой ставки прошлого года для административно регулируемых цен. Однако темпы снижения инфляции оказались ниже прогнозируемых.
